地铁概念股

Discuz! Board 股票配资 在线配资 查看内容

在线配资

订阅

中国期市再添国际化品种!低硫燃料油期货本日挂牌买卖业务 你想相识的都在这里~

2020-06-22| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 低硫燃料油期货本日上市低硫燃料油期货本日在上海国际能源买卖业务中心(下称上期能源)上市。根据上期能源19......
 

地铁概念股低硫燃料油期货本日上市

  低硫燃料油期货本日在上海国际能源买卖业务中心(下称上期能源)上市。根据上期能源19日公布的通知,首批上市合约为LU2101、LU2102、LU2103、LU2104、LU2105、LU2106,挂牌基准价为2368元/吨。

地铁概念股  在原油代价大幅颠簸、全球经济受到新冠肺炎疫情打击的情况下,燃料油产业链相干企业规避代价颠簸风险的需求十分迫切。市场人士普遍认为,低硫燃料油期货的推出,有利于促进沿海保税现货市场的发展,助力长三角地域成为亚太地域紧张的石油仓储商业和保税船供油市场,推动打造东北亚保税船用燃料油加注中心。

  据期货日报记者相识,低硫燃料油期货合约每手10吨,最小变更价位为1元/吨,上市当日涨跌停板幅度为其一样平常涨跌停板幅度的2倍,一样平常涨跌停板幅度为±13%,买卖业务包管金为15%,期货合约买卖业务手续费2元/手,最大下单量500手。

地铁概念股  低硫燃料油期货合约的交割单元为10吨,交割数目必须是交割单元的整倍数,交割手续费自上市之日起至2021年1月8日暂免收取。上市初期,质量切合或优于低硫船用燃料油尺度的低硫燃料油之间不设升贴水。上期能源将密切存眷低硫燃料油市场情况变化及发展趋势,适时对交割品级、质量划定及升贴水举行调解。

地铁概念股  另外,上期能源6月13日和21日分别举行了两次低硫燃料油期货全市场生产体系演练。演练内容为低硫燃料油期货上市当天日盘的买卖业务、结算、行情转发等业务场景。总体演练历程顺遂,切合预期。

  据统计,两次演练有149家会员共231个席位到场,参与测试客户数330个。6月13日,低硫燃料油期货合约报单26840笔,成交35926笔。根据单边统计,成交量320540手,成交金额69.5亿元,总持仓量233319手。6月21日,低硫燃料油期货合约报单78988笔,成交116388笔。根据单边统计,成交量187874手,成交金额49.3亿元,总持仓量54930手。

地铁概念股  颠末连续两次全市场演练,参与各方对上期能源低硫燃料油期货的业务规则和业务模式有了更全面深入的理解,相干体系的要害功效也得到进一步的验证,为上期能源平稳推出低硫燃料油期货奠基了基础。

地铁概念股  思量到近期无论新加坡的低硫燃料油照旧柴油的代价远期曲线,都出现远月升水结构,因此,对于低硫燃料油期货的挂牌价,机构普遍认为比力合理。中银国际期货研究部燃料油研究员曹擎告诉记者,根据上周均价计算,新加坡低硫燃料油12月掉期代价约莫在322美元/吨,加上近期的运费和港杂费,合计约2350元/吨;若以19日偏高的代价计算,合计约2400元/吨。

地铁概念股  至于未来的代价走势,分析人士认为,近期原油逐步脱离低位,动员燃料油代价重心上移,波罗的海干散货运价指数(BDI)快速修复反应出短期内海运景心胸明显回升,在如许的情况下,低硫燃料油期货上市首日,市场做多情绪可能会较为浓重。

  但思量到新加坡、欧洲和中东地域燃料油库存均处于汗青新高四周,大概率压抑燃料油代价上行空间。在如许的情况下,东海期货研究所能化高级分析师李婉莹发起,中长期存眷高库存对代价上行的压抑以及疫情二次暴发的潜在影响。

地铁概念股重点存眷低硫裂解价差与高低硫价差的买卖业务时机

  东证衍生品研究院能化首席分析师金晓告诉期货日报记者,LU2101的挂牌价定于2368元/吨,折合334美元/吨。据Platts评估,舟山地域在6月19日的低硫现货代价是345美元/吨。另外,新加坡0.5%SMF的11月掉期结算代价为346.25美元/吨。无论跟舟山相比照旧跟新加坡相比,LU2101的定价都略微偏低。因此,低硫挂牌基准价整体来看比力合理,略微被低估。

  对于海内买卖业务者来说,金晓发起重点存眷低硫裂解价差与高低硫价差的买卖业务时机。“SC市场上已经注册了天量的仓单,市场需要很长的时间才能消化。只管国际市场上原油的远期曲线已经变得更为平展,但是对于SC来说,较深的contango结构预计将连续,直到仓单被大量注销为止。在低油价期间,炼厂已经囤积了大量的原油库存。因此,炼厂自身的库存是优先被消化的,末了才会到SC市场上,更况且另有人支付天价仓储费。而LU上市初期是没有仓单的,多LU空SC可以存眷。另外,低硫的裂解价差自己就处于相对低位,未来下行的空间有限。”金晓说。

  金晓认为,高低硫价差买卖业务也值得重点存眷。FU2101对应着高硫仓单第一批被集中注销,与LU2101正好可以或许匹配。由于高硫的实货加注量已经急剧萎缩,投资者接FU2101仓单的意愿预计将会非常弱,由于处置惩罚起来会非常得贫苦。多LU2101空FU2101可能也是一个买卖业务时机。高低硫价差与低硫裂解价差一样,也处于相对低位。

限硫令下船用燃料油市场格式大变

地铁概念股  谈及低硫燃料油期货,就不得不提到本年1月1日开始执行的国际海事组织(IMO)限硫令。据相识,限硫令是在2016年国际海事组织海洋情况掩护委员会第70次集会上通过的配资公司 进一步减少全球硫排放的一项决议,是《国际防止船舶造成污染条约》附则Ⅵ中配资公司 船用燃料硫含量排放限定的一部门。该决议要求,自2020年1月1日起,全球范围内船用燃料油硫含量将从3.5%直降到0.5%。

  《国际防止船舶造成污染条约》目前有136个缔约国,这些缔约国的海运吨位总量占世界海运吨位总量的98%。中信期货研究部能源组研究员杨家明表示,这意味着险些全部的船舶都必须执行该条约,而脱硫塔安装高增速阶段已过,对高硫燃料油需求动员有限,LPG、LNG船只普及水平低,大部门船只能选择低硫燃油应对IMO新规。也正是由于云云,2020年以来,船用燃料油市场产生了巨大变化,高硫燃料油需求锐减,低硫燃料油需求大增。

  据杨家明先容,2019年全球高硫燃料油的消费占比在70%左右,到2020年高硫燃料油的消费占比降至18%。高硫380燃料油用途由已往的船用为主,炼厂加工、发电为辅,变化为脱硫塔需求为主,炼厂加工、发电为辅。低硫燃料油需求增长主要来自对高硫船用燃料油的替换,其消费占比直接从2019年的5%上升至2020年的70%。

  普氏能源亚洲市场拓展司理王辰宇告诉期货日报记者,也正是由于云云,本年以来,韩国和日本不仅大幅降低了高硫燃料油的入口量,同时也不再对高硫燃料油举行相应的评估。目前,全球最大的燃料油加注中心新加坡对燃料油的评估也逐步由高硫转移到低硫。

  据先容,低硫原油直接蒸馏产出的低硫燃料油成本过高,市场普遍使用低硫渣油和高硫重质燃油举行混兑、调和,或利用渣油加工装置将高硫渣油中的硫含量降低,生产出低硫燃料油。现实上,市场对低硫燃料油黏度、密度等缺乏一致的尺度。在如许的情况下,普氏暂时根据市场普遍可以或许接受的密度、黏度等对低硫燃料油举行相应评估。

  由于限硫令给消费需求带来的影响基本是可以预见的,许多国度早已在供应方面提前结构。以我国为例,为改变长期以来我国保税燃料油市场资源供应基本依赖入口的情况,积极应对限硫令给市场格式带来的变化,已往的一段时间中石化、中石油等炼厂积极结构低硫燃料油的生产。特别是进入2020年,随着出口退税政策的落地实行,我国炼厂低硫燃料油产能得以开释,未来保税燃料油供应有望形成以国产为主,入口、混兑为辅的格式,自此开始由“完全依赖入口”向“自主生产并向市场供应”的变化。

  据隆众在线配资 副总司理兼首席战略官闫建涛先容,2020年,我国低硫燃料油计划产能范围1800万吨,目前可实现的产能在1200万吨左右,加上混兑的200万吨,基本可以或许实现内地保税船用燃料油的自给自足。

疫情影响大概率延续整年

  对于本年的燃料油市场来说,除了IMO限硫令外,新冠肺炎疫情也是一个绕不开的话题。年初至今,在新冠肺炎疫情的影响下,船用燃料油市场受到巨大的打击。

  据上海圣清石油化工有限公司业务总司理田明辉先容,年初以来,随着新冠肺炎疫情的伸张,原油需求起首受到打击,国际油价开始逐步下行。之后的一段时间,在3月OPCE+减产谈判失败和市场供应过剩的情况下,原油代价不停下探,甚至一度跌至负值。在如许的情况下,叠加船用燃料油需求受到疫情的打击,其代价也出现了较大的颠簸。

地铁概念股  据中国船燃保税油部总司理徐杨先容,本年以来,在疫情影响下,航运市场的整体需求都受到了一定的打击。尤其是油轮市场和班轮市场,直接急跌至“温饱线”四周。至于干散货市场,在铁矿石需求大幅下跌、粮食分区域的涨跌互现以及3%的新增运力配景下,运费甚至一度出现垮塌的情况。

  知名航运咨询机构克拉克森研究在题为《Covid-19对航运市场的潜在影响》的陈诉中预计,2020年全球海运量(以吨海里计)将降落5.3%,远大于2009年4.6%的跌幅,是近35年来最大的跌幅。“尤其是集装箱船舶航线,预计2020年全球集装箱商业量(以TEU海里计)将减少10.9%,为汗青最大跌幅。”田明辉说。

地铁概念股  思量到近期疫情存在二次暴发的可能,徐杨表示,对于本年的燃料油市场来说,疫情影响大概率延续整年。

地铁概念股  至于短期,中信建投期货能源化工事业部研究员李彦杰认为,低硫燃料油代价处于汗青底部位置,由于和原油相干性较强,可参考之前高硫燃料油与原油的颠簸走势,待原油代价逐步企稳回升后,低硫燃油代价也会缓慢回升。同时随着疫情好转,航运业的需求也会恢复,船用燃料油使用量也会大大提高。虽然整体而言供应较为富足,但需求反弹可能会更为明显,预计中长期代价回升的可能性较大。

  不外,田明辉和徐杨都认为,本年全球的船用燃料油消费会较往年有所降落。现实上,据Ship&Bunker咨询公司分析,本年全球船用燃料油需求大概率会同比降落8%—10%,根据全球每年3亿吨的需求范围测算,减量可能在2400万—3000万吨。详细而言,徐杨认为,除了油轮的需求有可能出现同比上升的情况外(目前靠近为零),干散货和集装箱需求可能会分别同比降落10%。

  不外田明辉认为,中国的保税船用燃料油供应在未来一段时间有望继续上升。已往几年,亚洲市场对于燃料油的需求不停上升,目前已成为全球最大的燃料油需求中心。中国的燃料油供需市场虽然此前远景不大乐观,但在限硫令和海内政策的支持下,得到了新活力。闫建涛告诉记者,实在近期海内燃料油的出口量已略有上升。在如许的情况下,预计未来一段时间,我国低硫燃料油的产能会连续增长。

  在田明辉看来,某种意义上,得益于本年以来我国低硫船用油在自主生产、出口,以及保税船用燃料油的供应范围化,代价成本有望进一步降低。随着成本代价的降低,相干企业才有望得到更多利润,进而动员保税船用燃料油市场范围的稳定增长。

地铁概念股  据相识,在IMO限硫令及出口退税政策实行前,内贸、保税船用燃料油市场都是相对独立的,生产、调和、供应自成体系。“限硫令实行后,两个市场的联动性有所增强,保税市场变更在一定水平上也开始对内贸市场有所影响。年初保税低硫船用燃料油暴涨推高内贸船用燃料油代价,就是最好的例子。”田明辉说。

  出口退税政策实行后,两个市场的资源关联性日益增强,也使资源入口成为可能。正由于云云,目前内贸船用燃料油从业者会在存眷内贸市场的同时,留意保税市场。

地铁概念股相干企业风险管理工具将更富厚

地铁概念股  长期以来,我国能化、有色、玄色等企业都具有较强的风险管理意识。以燃料油产业链企业为例,不仅大部门船供油商会以直接或间接的方式管理自身的风险,不少海内炼厂、商业商等也会与期货公司保持较为精密的接洽,并适时在期货市场举行切合自身需求的套保等操作。

  然而,在已往的半年中,市场出现了很大的变化。在限硫令和疫情的影响下,高低硫燃料油作为相干品种,却由于市场供需情况的差别,出现了较明显的走势背离。在如许的情况下,原有的保税380燃料油期货合约无法满足现货市场的风险管理需求。

  客岁在限硫令即将执行并将导致市场格式产生变化的配景下,部门商业商赶在IMO新规生效前用储罐、浮仓囤积了大量的低硫燃料油,但因市场缺乏匹配的风险管理工具,在一季度低硫燃料油基本面由紧转松的情况下,商业商遭受了较大的丧失或资产减值。

地铁概念股  在如许的情况下,市场主体进一步熟悉到风险管理的紧张性。因此,在已往一段时间,相干企业普遍表示会在新品种上市后积极存眷,并在恰当的时候参与其中。闫建涛也认为,低硫燃料油期货的上市将与限硫令、出口退税政策一起,为海内的船用燃料油市场注入新的活力。

地铁概念股  不外,李彦杰提示相干企业,在举行套期保值等风险管理前,除了要对低硫燃料油期货合约的套保、限仓、交割等业务有所相识外,要先确定企业风险敞口,制订相应的套期保值方案,并按方案执行,实时监控执行风险,末了还需要对套期保值效果举行评估。

  李彦杰还表示,在制订套保方案时,企业要服膺套期保值的原则,即期现货买卖偏向需相反,买卖业务品种、时间需相同或相近,数目上也需相等或相当。

  在对套期保值效果举行评估时,李彦杰认为,对于参与套保的企业来说,应当将期货和现货看做一个整体,并将期货业务纳入到企业的整体谋划中举行评价;套期保值并不一定要实物交割,绝大部门企业可通过对冲平仓的方式告终期货头寸,只有当交割比对冲平仓更有利于企业时,才思量实物交割;参与套期保值前,需要先对行情举行一定的判断,且服膺套期保值仅能对冲大部门代价风险,并不意味着没有风险。

地铁概念股(文章来源:期货日报)

分享至 : QQ空间

10 人收藏


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

收藏

邀请

上一篇:暂无
已有 0 人参与

会员评论

社区活动
重庆交通建设三年行动计划已累计完成投资81%

(原标题:一货车在重庆江津侧翻致4名行人死亡)6月21日下战【....】

654人往期回顾
配资公司 本站/服务条款/广告服务/法律咨询/求职招聘/公益事业/客服中心
Copyright ◎2015-2020 定州配资官网 网版权所有 ALL Rights Reserved.
Powered by 定州配资官网 网 X1.0